钴价上涨趋势逐渐确立 寒锐钴业再创辉煌可期

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7月中旬,寒锐钴业发布了2019年半年度业绩预告,预上半年,母亲净利润为6000万至6500万元,同比下降112.29%至111.35%。在这方面,上市公司表示,自2018年第四季度以来,钴金属价格持续下跌。价格下跌导致公司库存损失。该公司钴产品的销售价格下降,这降低了公司的盈利能力。

在两句话中,所说的是在成本普遍增加之后上市公司的无助。

在咨询了大量资料后,我们认为韩瑞钴业对此表现下滑的解释确实令人信服,并认为企业最终会突破许多障碍,重现过去一年的辉煌。

需求量大幅增长钴金属周期性特征明显

现在。我们必须认识到钴价下跌对整个钴行业的负面影响,这已经充分体现在资本市场的股价上。随着需求的急剧增加,钴金属的周期性特征更加明显,底层钴价的合理波动对行业内的主要公司影响有限。与此同时,随着产业链中锂离子材料的大规模布局,利润中心下沉并获取更多利润。

从供需角度看,2018年全球钴原料产量接近15万吨,同期消费量13万吨,顺差2万吨。由于钴价持续下跌,原计划于2019年投产的一些新矿继续减产。根据过去十年钴消费量的复合年增长率,预计2019年钴原料供应量将持平或略有增加。经计算,预计2019年消费量将在14万吨左右,超出量将保持在2万吨或略有收窄。从未来的预期来看,钴主要用于电池,合金,化学品等领域。近年来,动力电池中钴的消耗量持续增加。 2018年,全球生产了200万辆新能源汽车。即使在低玻璃化的情况下,2019年的钴也将超过15,000吨。

同时,由于目前新能源汽车的普及率约为2%,预计10年内新能源汽车的普及率将达到20%以上,新能源汽车的年产量将达到接近2000万,每辆车使用5千克钴计算。该数量将达到10万吨,叠加在现有市场需求上,十年内钴消费量将达到23-25万吨/年,远远超过现有的15万吨产量。

原材料深化布局毛利率表现优于同行

Hanrui Cobalt主要从事金属钴粉,电解铜及其他钴产品的研发,生产及销售。根据数据,Hanrui Cobalt的原材料供应主要来自其控股子公司Congo(MetalMinesSPRL)。 Congo Maite于2007年7月在刚果金加丹加省成立。它位于加丹加省Likaxi的新工业园区。它由Hanrui Cobalt拥有80%。它主要从事钴和铜资源的开发和产品的深加工。商业。

事实上。原材料的广泛布局使公司能够在一定程度上承受价格波动的影响,从而产生一定的反周期效应。选择数据显示,Q4MB钴价在2018年处于较高水平,但今年国内钴价大幅下挫,并一度回落至两年前的水平。

从未来的预期来看,钴主要用于电池,合金,化学品等领域。近年来,动力电池中钴的消耗量持续增加。 2018年,全球生产了200万辆新能源汽车,其中三元汽车使用了3万吨钴,2019年估计将生产350万辆新能源汽车,三元汽车的比例将高于去年。即使存在低钴的趋势,2019年车辆中的钴将超过15,000吨。

事实上,一些国内高端纯电动乘用车在6月11日迎来了新的补贴,此后销量将大幅增加。与此同时,自行车用电量的增加也将大大增加电池的装机容量,对3C电子产品的需求将逐步趋于稳定。钴作为上游原料在需求刺激下有望逐步建立趋势,投资者不必为半年报数据做出巨大努力,但应该持平,相信企业可以保持良好的业绩。